如何计算WACC,求题解
一、 首先,要计算WACC的话,需要用到公式:
WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe
其中,Rd, Rps, Re — 债权成本、优先股成本和股权成本(普通股成本);Xd, Xps, Xe — 债权比重、优先股比重和股权比重,例:Xd=(D)/(D+PS+E);Tc — 公司税率。
二、 下面开始计算债权成本、优先股成本和股权成本
1,其中,债权成本(Rd)和优先股成本(Rps),一般采用银行贷款利率或优先股/债券到期收益率直接计算。
即,Rd=9.5%
然后我们要理解的是,优先股等价于永久权利,它的持有人将永远获得固定的收益。因此它的成本等于每期红利除以每股股价。
即,Rps=7.5/50=15%
2,要计算股权成本需要用到CAPM计算模型
该模型计算公式为:
Rei = Rf + MRP * Beta
其中,Rf — 无风险利率; MRP — 市场(风险)溢价; Beta — 即公司beta系数。
带入公式,得
Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%
三、最后将求得的各个数据带入WACC公式中
得,
WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%
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